【东海-2026研报】食品饮料行业周报：旺季预期积极，关注春节备货行情.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2026年02月03日

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超配旺季预期积极，关注春节备货行情

行——食品饮料行业周报（2026/1/26-2026/2/1）

业

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周证券分析师投资要点：

报姚星辰S0630523010001

yxc@

➢周观点：关注餐饮板块底部复苏机会。根据马上赢，2025年Q4，食饮各类目整体表现有所好

证券分析师

吴康辉S0630525060001转，速冻食品销售额同比+6.5%，环比改善。分品类来看，火锅丸料、速冻肠和虾滑占比提升，

食wkh@销售额同比增长约15%、45%和55%，披萨和速冻调理牛肉销售额同比增速超过35%、25%，

品小酥肉销售额同比增长约20%，增长较快。安井在C端火锅丸料、速冻肠发力，市场份额进一

饮30%步增长。餐饮供应链相关公司估值已处于历史低位，基本面触底改善，价格竞争趋缓，一季度

料25%有望实现“开门红”，盈利修复可期。

20%

15%

10%➢鸣鸣很忙上市催化板块关注度。1月28日鸣鸣很忙于港股上市，上市首日开盘涨幅69.06%，

5%表现亮眼，催化零食板块关注度。按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙是中国最大

0%的连锁零售商。公司是量贩模式的引领者，近年来保持高速增长，截止2025年11月，公司门

-5%

店数量2.1万家，大部分位于县城及乡镇。公司通过丰富的产品品类、精选与定制、供应链重

-10%

246802构提升质价比等方式，增强服务与运营能力，提升市场份额。当前为休闲食品备货旺季，春节

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555555错期下需求集中释放，2026年Q1业绩值得期待。

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食品饮料(申万)沪深300➢原奶价格企稳反弹，肉奶周期共振。截至1月23日生鲜乳均价3.04元/公斤，周环比+0.01元/公

斤，原奶价格处于2010年10月水平。2025年下半年以来，原奶价格维持在3.02-3.04元/公斤震

[table_product]荡，价格持续低位，牧场产能加速去化。截至1月23日，淘汰母牛价格20.2元/公斤，较年初

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食品饮料行业周报（2026/1/12-百分点，食品饮料板块在31个申万一级