【东方金诚-2026研报】1月制造业PMI为49.3%，资金面整体均衡平稳，债市偏强震荡.pdfVIP

1月制造业PMI为49.3%；资金面整体均衡平稳，债市偏强震荡

【内容摘要】1月30日，资金面整体均衡平稳；债市偏强震荡；转债市场主要指数集体下跌，

转债个券多数下跌；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上

行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》】

2月1日出版的第3期《求是》杂志发表国家主席习近平的重要文章《走好中国特色金融发展

之路，建设金融强国》。文章指出，建设金融强国，必须加快构建中国特色现代金融体系。一

是科学稳健的金融调控体系，二是结构合理的金融市场体系，三是分工协作的金融机构体系，

四是完备有效的金融监管体系，五是多样化专业性的金融产品和服务体系，六是自主可控、安

全高效的金融基础设施体系。

【2025年证券交易印花税同比增长57.8%】1月30日，财政部召开2025年度财政收支情况新

闻发布会，介绍了全年财政收支情况。数据显示，2025年，全国一般公共预算收入216045亿

元，比2024年（下同）下降1.7%。其中，全国税收收入176363亿元，增长0.8%；非税收入

39682亿元，下降11.3%，主要是2024年一次性安排中央单位上缴专项收益抬高基数。分中央

和地方看，中央一般公共预算收入93963亿元，下降6.5%；地方一般公共预算本级收入122082

亿元，增长2.4%。

【1月制造业PMI为49.3%，出厂价格指数近20个月来首次升至临界点以上】1月31日，国

家统计局公布1月份采购经理指数（PMI）。1月份，制造业PMI、非制造业商务活动指数和综

合PMI产出指数分别为49.3%、49.4%和49.8%，分别比上月下降0.8个、0.8个和0.9个百分

点，经济景气水平有所回落。制造业市场价格总体水平改善，主要原材料购进价格指数和出厂

价格指数分别为56.1%和50.6%，比上月上升3.0个和1.7个百分点，其中出厂价格指数近20

个月来首次升至临界点以上。

【吴清：全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度

包容性适应性】1月30日证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与部分境内外上市

公司代表深入交流，充分听取意见建议。吴清表示，证监会将全面、深刻、准确领会和把握党

的二十届四中全会重要部署，加强对“十五五”时期资本市场改革发展稳定重大问题的研究，

把战略需要和实践可能统一起来，把市场所需和监管所谋统一起来，高质量编制和实施好资本

市场“十五五”规划。吴清强调，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全

力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应

性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活

性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加

有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强

国建设。上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力提升发展质量，增强回报投

资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。

（二）国际要闻

【美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案，但短暂关门已无法避免】当地时间1月30

日，美国参议院通过了为联邦政府大部分部门提供资金的支出法案，并将该法案提交众议院审

议。由于众议院议员不在华盛顿，且要到2月2日才能返回，因此参议院的投票无法避免将于

美国时间31日凌晨开始的部分政府停摆。众议院议长迈克·约翰逊当日在与众议院共和党人

的一次私人通话中表示，众议院通过该方案的最可能途径是周一晚上通过快速程序进行表决。

如果众议院能够在下周（2月2日当周）初敲定方案，部分政府停摆的影响将微乎其微。分析

认为，特朗普政府并不希望出现像去年秋季持续43天那样的长期政府停摆。美国参议院民主

党领袖查克·舒默的发言人1月29日表示，参议院民主、共和两党已就政府拨款法案达成一

项协议，以避免政府部分“停摆”。

【特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席】1月30日，美国总统特朗普宣布提名美国联邦

储备委员会前理事凯文·沃什出任下一任美联储主席。如果获得美国国会参议院批准，沃什将

接替任期将于今年5月结束的现任主席鲍威尔。沃什出生于1970年，2006年至2011年担任

美联储理事，目前是斯坦福