【东方财富-2026研报】中际旭创（300308）：光模块龙头业绩亮眼，行稳致远无惧短期风浪.pdfVIP

中际旭创（300308）动态点评

公

司光模块龙头业绩亮眼，行稳致远无惧短

研

究挖掘价值投资成长

/

期风浪

通

信增持（维持）

/

2026年02月04日

证东方财富证券研究所

券

研证券分析师：马成龙

究证书编号：S1160524120005

报

告【事项】联系人：陈力涵

相对指数表现

2026年1月30日，中际旭创发布2025年度业绩预告，本年度公司

中际旭创沪深300

归属于上市公司股东的净利润为98.0~118.0亿元，同比570%

+89.50%~128.17%；扣除非经常性损益后的净利润为97.00~117.0亿450%

元，同比+91.38%~130.84%。单季度来看，公司2025Q4归属于上市330%

公司股东的净利润为26.68~46.68亿元，环比-14.94%~+48.82%；扣210%

除非经常性损益后的净利润为26.16~46.16亿元，环比-90%

15.83%~+48.51%。-30%

2025/22025/82026/2

【评论】基本数据

总市值（百万元）655,226.48

算力浪潮催化主业增长，产品结构升级驱动盈利提质。受益于终端客流通市值（百万元）651,913.63

户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货较快增长，其中高速光

52周最高/最低（元）649.00/71.99

模块占比持续提高。作为公司的核心增长引擎，光模块业务在2025年

展现出较强的盈利弹性，剔除股权激励费用的影响后，该业务实现合52周最高/最低（PE）137.50/15.25

并净利润约108~131亿元。展望未来，1.6T光模块预计从2026年起52周最高/最低（PB）38.03/4.22

快速上量，2026Q1公司1.6T订单增长迅速，并有望保持环比增长的52周涨幅（%）719.14

趋势；另有一些客户将进入1.6T的验证阶段，预计2027年1.6T将52周换手率（%）10.70

成为CSP客户更主流的需求。在盈利能力方面，随着高端产品与硅光

方案占比增加、运营效率持续提升，公司净利润均较去年同期