财务杠杆与资本结构.docx

财务杠杆与资本结构专题

一、资本本钞票

1、资本本钞票：〔1〕是一种时机本钞票

〔2〕是公司能够从现有资产获得的、符合投资人期瞧的最小收益率；

〔3〕数量上等于各项资本来源的本钞票加权平均数；

〔4〕又称最低可同意的收益率、投资工程的取舍收益率。

2、决定时机本钞票上下的因素：

因素名称

具体碍事

总体经济环境

该因素决定了整个经济中资本的提供和需求，预期通货膨胀水平；该因素变化对资本本钞票的碍事，反映在无风险酬劳率上〔★每次发行国库券利息率=纯粹利息率+预期通货膨胀率〕

证券市场条件

〔包括证券的市场流淌难易程度和价格动摇程序〕

该因素碍事证券投资的风险：流淌性与变现风险相关，价格动摇与投资