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投资项目尽职调查清单

在风云变幻的投资市场中，尽职调查（DueDiligence）犹如航船的压舱石，是抵御风险、发现价值的关键环节。这份清单旨在为您提供一个系统性的框架，引导您从多个维度对潜在投资项目进行深入剖析。它并非一成不变的教条，而是需要结合具体项目特性与投资逻辑灵活运用的工具。

一、尽职调查的核心目标与原则

在展开具体调查之前，首先需明确尽职调查的核心目标：核实项目信息的真实性、评估潜在风险、判断投资价值、确认交易的可行性。整个过程应遵循独立性、客观性、全面性、重要性原则，避免先入为主，确保调查结论的公允与可靠。

二、团队与治理结构调查

投资的本质是投人，一个优秀的团队是项目成功的基石。

1.核心团队背景与能力

*创始人及核心成员的教育背景、职业经历、过往业绩，特别是在相关行业的经验与资源积累。

*团队成员的专业技能是否与项目需求匹配，是否存在明显的能力短板。

*了解团队成员的从业操守和个人信誉，可通过行业口碑、前雇主评价等多渠道印证。

2.团队稳定性与协作性

*核心团队成员的任职时间，是否存在近期关键人员离职的情况。

*团队的股权结构是否合理，能否有效激励核心成员，避免因利益分配不均导致内耗。

*观察团队的沟通方式与决策机制，评估其协作效率与凝聚力。

3.公司治理结构

*公司章程的完整性与合规性，三会一层（股东会、董事会、监事会、高级管理层）的运作是否规范有效。

*实际控制人的认定及其对公司经营决策的影响，是否存在潜在的控制权风险。

*关联交易的决策程序与定价公允性，是否存在利益输送风险。

三、业务与市场调查

深入理解项目的业务逻辑与市场前景，是判断其成长潜力的关键。

1.产品/服务与核心技术

*详细了解产品/服务的功能、特性、创新性，与同类产品的核心差异。

*核心技术的来源、先进性、成熟度、可替代性，以及知识产权（专利、商标、著作权等）的保护情况与权属清晰度。

*研发能力与持续创新机制，包括研发投入、研发团队、未来技术roadmap。

2.市场规模与竞争格局

*目标市场的定义与细分，估算市场总规模（TAM）、可服务市场规模（SAM）及可获得市场规模（SOM）。

*行业发展趋势、驱动因素及潜在风险，政策法规对行业的影响。

*主要竞争对手分析，包括其市场份额、优劣势、竞争策略，以及本项目的竞争壁垒和竞争优势。

3.商业模式与盈利逻辑

*清晰描述项目的商业模式，如何创造价值、传递价值并获取收益。

*主要收入来源、成本构成、盈利模式的可持续性与可复制性。

*客户获取渠道、客户画像、客户粘性及付费意愿。

4.运营状况与供应链

*生产/服务流程的完整性与效率，关键生产要素的保障情况。

*供应链管理，包括主要供应商与客户的集中度，合作稳定性，是否存在对单一供应商或客户的重大依赖。

*销售渠道建设与管理，营销推广策略及效果。

四、财务状况调查

财务数据是项目经营成果的直接体现，也是评估其价值的重要依据。

1.历史财务数据核查

*审阅经审计（或审阅）的财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表），至少覆盖最近两到三个完整会计年度及最近一期。

*重点关注收入确认原则、成本核算方法、费用归集的合理性，是否存在重大会计差错或舞弊风险。

*分析关键财务指标，如收入增长率、毛利率、净利率、营运资金周转率、资产负债率等，判断其财务健康状况与盈利能力。

2.未来财务预测与合理性分析

*详细了解管理层的盈利预测依据、关键假设（如市场渗透率、价格、成本等），评估其合理性与审慎性。

*对预测数据进行敏感性分析，测试关键假设变动对盈利预测的影响程度。

*关注现金流预测，确保项目未来有充足的现金支撑其运营与发展。

3.财务风险与潜在问题

*核查是否存在重大未决诉讼、担保、抵押等或有负债。

*关注关联方交易的公允性，是否存在资金占用、利益输送等情况。

*分析历史及预测期内的现金流是否健康，是否存在流动性风险。

4.融资需求与资金用途

*明确本次融资的具体金额、融资方式及股权结构稀释情况。

*详细的资金使用计划，是否与项目发展规划匹配，能否有效支持业务增长。

五、法律与合规性调查

确保项目在法律框架内合规运营，是规避投资风险的底线要求。

1.公司设立与股权结构

*公司设立的合法性，历次股权变更的合规性，股权结构是否清晰，是否存在代持、信托等特殊安排。

*注册资本是否足额缴纳，出资方式是否合规。

2.核心资产权属

*土地、房产、知识产权等核心资产的权属证明，是否存在抵押、查封等权利限制。

*重大合