【华金-2026研报】以“绿能综合利用”为方向，积极探索多元应用领域.pdfVIP

2026年02月06日公司研究●证券研究报告

中科环保（）公司快报

301175.SZ

电力及公用事业|环保及水务Ⅲ

以“绿能综合利用”为方向，积极探索多元应用领域投资评级增持(首次)

股价(2026-02-06)5.98元

投资要点

垃圾焚烧技术始于中科院，技术装备获市场高度认可。公司垃圾焚烧技术始于交易数据

1995年中国科学院工程热物理所开发的循环流化床生活垃圾焚烧技术，后消化吸总市值（百万元）8,801.84

收丹麦伟伦炉排炉技术且不断改进。在先进焚烧技术与装备、污染物超低排放控制流通市值（百万元）3,718.84

技术与装备、智能技术工程化应用等领域具有显著的技术优势。2025年11月，公总股本（百万股）1,471.88

司再获改造项目设备供货新订单，助力东北地区某固废处理专业公司由循环流化床流通股本（百万股）621.88

焚烧工艺改建为炉排炉工艺，技术装备实力再获市场高度认可。在环保技术不断革12个月价格区间6.29/5.09

新的背景下，公司较早实现了循环流化床焚烧发电厂不停产改扩建为炉排炉工艺的

一年股价表现

工程示范。采用稳定性更强、协同处置能力更优的炉排炉技术，显著提升焚烧效率

及湿污泥、工业固废协同处置水平，进一步验证了公司应对复杂垃圾特性及多变工

况的技术实力。凭借在生活垃圾焚烧提标改造领域的技术积累与工程实践，公司近

年成功打造多个示范项目，成果在浙江、华北等地稳定运行，形成完备的系统设计

与装备体系。

积极推广垃圾焚烧供热，打造四大绿色热能中心。慈溪中科垃圾焚烧项目作为中科

环保热电联产技术的标杆应用项目，这里不仅打破了传统焚烧厂“单一发电”的局

限，还创新出“联网供汽”模式——将宁波镇海、慈溪两个垃圾焚烧厂的供汽管网资料来源：聚源

打通，56公里的绿色热网为周边三个工业园区及80余家热用户提供绿色蒸汽，直升幅%1M3M12M

接关停数十燃煤小锅炉。截至2025年末，中科环保旗下垃圾焚烧发电项目里有60%相对收益1.078.77-1.7

均有供热业务，还在浙江、四川、河北、广西等地区积极布局，通过区域内多项目绝对收益-0.59.1220.66

的联网或业务协同，打造四大绿色热能中心。在浙江片区：公司慈溪、宁波项目实

现联网供热后，基本覆盖了周边工业园区，是国内最大的综合性绿色热能中心之一，分析师贺朝晖

SAC执业证书编号：S0910525030003

未来还将积极开拓工业园区热用户，持续扩大供热覆盖范围及密度。在河北片区：hezhaohui@

重点推进石家庄项目#3建设与晋州项目升级改造，同步拓展优质热用户，打造京分析师周涛

津冀最大的综合性绿色热能中心之一。在四川片区：扩大三台项目供热用户拓展和SAC执业证书编号：S0910523050001