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股权分置改革：重塑上市公司关联交易格局的关键变革

一、引言

1.1研究背景与动因

在我国资本市场的发展进程中，股权分置曾是一个长期存在的独特现象。股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂不上市流通，这一现象是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。截至2004年底，我国上市公司总股本为7149亿股，其中非流通股份达4543亿股，占上市公司总股本的63.55%；国有股份在非流通股份中占比高达74%。这种股权结构使得上市公司的股权被人为地分割为流通股和非流通股，两类股东在利益目标、行为方式等方面存在显著差异。

非流通股股东往往更关注公司的控制权和净资产的增值，而