【华金-2026研报】拟控股凯德石英，产业协同提升客户黏性.pdfVIP

2026年02月07日公司研究●证券研究报告

江丰电子（）公司快报

300666.SZ

电子|半导体材料Ⅲ

拟控股凯德石英，产业协同提升客户黏性投资评级买入(维持)

股价(2026-02-06)123.61元

投资要点

拟控股凯德石英，业务互补强化产业链协同。江丰电子、宁波甬金与转让方张忠交易数据

恕、王毓敏、张凯轩、德益诚及英凯石英签署《股份转让协议》，交易各方拟通过总市值（百万元）32,796.29

协议转让的方式进行本次交易。本次权益变动完成后，江丰电子及宁波甬金将合计流通市值（百万元）27,337.23

持有凯德石英20.6424%股份及其对应的表决权，凯德石英控股股东将变更为江丰总股本（百万股）265.32

电子。（1）江丰电子：江丰电子是中国高纯金属溅射靶材领域的领军企业，其产流通股本（百万股）221.16

品线实现了对先进制程、成熟制程以及特色工艺领域的全面覆盖，构建了业内公认12个月价格区间126.26/69.00

完整的溅射靶材解决方案体系。依托先进的制造工艺、国产化核心装备与智能化生

一年股价表现

产线，成为了包括台积电、中芯国际、SK海力士、联华电子在内的全球主要芯片

制造企业的核心供应商。（2）凯德石英：作为国内重要的石英制品核心供应商，

凯德石英专注于石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产与销售，

产品主要应用于半导体、光伏两大核心领域，长期为半导体集成电路芯片制造、微

电子、光伏硅单晶片、砷化镓晶体生产线提供配套石英制品，是半导体产业链上游

关键材料重要保障力量。目前，凯德石英已形成凯芯新材料、凯德芯贝、凯美石英

三家子公司联动发展的布局：凯芯新材料聚焦8至12英寸高端石英制品，主打半

导体高端领域需求；凯美石英则专注于半导体级大口径石英玻璃管和高纯石英砂项

资料来源：聚源

目，完善石英制品上游原材料布局。江丰电子与凯德石英同属半导体材料供应链，

升幅%1M3M12M

二者业务呈现高度互补态势，双方核心产品应用场景与客户高度重合，收购后可实

现一体化供应，提升客户粘性并整合资源拓展全球市场。相对收益18.5434.8250.9

绝对收益15.4733.7671.74

先进制程产品份额提升精密零部件陆续投产，营收/业绩稳步提升。2025年，公

司受益于技术优势、先进的制造能力、稳定的产品质量、强大的核心装备以及全球分析师熊军

SAC执业证书编号：S0910525050001

化的技术支持、销售与服务体系，紧抓人工智能、云计算、机器人等下游需求持续