【国元-2026研报】电力设备新能源行业2026年投资策略报告：驭风逐光，破卷新章.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|能源|新能源证券研究报告

新能源行业策略报告2026年2月12日

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[Table_Title]驭风逐光，破卷新章推荐|维持

——电力设备新能源行业2026年投资策略报告

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[Table_Summary]过去一年市场行情

报告要点：

光伏：供给侧出清加速，板块向上趋势明确

电力设备沪深300

25年7月以来“反内卷”举措推动光伏行业景气度上扬，价格管控与

供给侧出清的双重作用有望推动行业盈利修复，部分环节尾部企业陆60%

50%

续退出叠加行业头部企业高效化技改，2026年光伏产业链有望实现扭40%

30%

亏；AI算力建设等将催生刚性电力需求，全球光伏需求存在超预期可20%

10%

能，板块β机会有望加速到来。0%

-10%

风电：供需格局向好，“海风+出海”迎景气上行-20%

我国风电产业链供需结构合理，企业盈利能力好，风电上市公司盈利

情况向好。2025年国内各地海风建设提速，海上风电是未来海洋经济

重要发力点，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链。资料来源：Wind

2025年以来，风电招标维持较高景气度，产业链上下游呈现良好局[Table_DocReport]

相关研究报告

面。展望2026年，国内风电有望持续增长，海风为后续发展重点，同

《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：“反内卷”

时风电出口市场逐步打开，产业链各环节有望迎来新一轮成长。

促扭亏，供需逐步修复》2025.12.18

新能源车：汽车销量稳定增长，行业反内卷盈利能力复苏

2025年我国新能源汽车销量达1649万辆，同比实现28.2%的增长，《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：政策窗口

行业延续高速发展态势。与此同时，行业“反内卷”特征愈发突出，开启，本土制造升级》2025.09.24

供给端的无序扩张得到有效管控，企业资本开支逐步收缩。在市场需

求持续攀升、产品结构持续优化升级的双重驱动下，行业产品价格迎

来企稳回升。其中，2025年下半年六氟磷酸锂、碳酸亚乙烯酯（VC）

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价格分别大幅上涨222.67%、254.21%，行业整体盈利能力实现显著报告作者

修复。2026年作为“十五五”规划开局之年，行业将迈入提质增效新