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2026年投资银行分析师面试题及财务建模含答案

一、行为面试题（共5题，每题4分，总计20分）

1.请描述一次你在团队项目中遇到的最大挑战，你是如何解决的？

（考察团队合作与问题解决能力）

2.为什么选择投行分析师这个职业？你认为你的哪些特质适合这个岗位？

（考察职业动机与自我认知）

3.在模拟做市过程中，你的报价与市场主力资金出现较大分歧，你会如何应对？

（考察市场应变能力）

4.如果客户要求你提供一份关于中国创新药出海的估值报告，你会从哪些角度展开？

（考察行业理解与研究框架）

5.假设你在做尽职调查时发现一家目标公司的财务数据存在疑点，你会怎么做？

（考察风险意识与调查能力）

二、财务建模题（共3题，每题10分，总计30分）

背景：某中国生物科技公司2024年财务数据如下（单位：百万元）：

-收入：500

-息税前利润（EBIT）：120

-税率：25%

-营业现金流量（OCF）：150

-负债：200

-股本：300

-加权平均资本成本（WACC）：10%

-预计2025年收入增长率为20%，2026年增长率为15%，之后稳定在5%

要求：

1.建立三张报表（利润表、资产负债表、现金流量表）的3年期预测模型；

2.计算自由现金流（FCF）并折现得到公司估值；

3.假设公司计划发行新股融资100亿元，计算股权价值变化。

三、行业分析题（共2题，每题10分，总计20分）

1.分析中国创新药企在2025年的并购趋势，哪些细分领域最受关注？

（考察行业动态敏感度）

2.对比中国和美国在生物制药监管政策上的差异，这对药企出海有何影响？

（考察政策理解与国际化视野）

四、技术面试题（共3题，每题6分，总计18分）

1.解释“市盈率估值法”的核心逻辑及其在中国医药行业的适用性。

（考察估值方法掌握）

2.简述“可比公司分析法”的步骤，如何处理可比公司选择偏差？

（考察可比公司分析能力）

3.如何通过财务指标判断一家医药公司的研发效率？请举例说明。

（考察行业财务指标应用）

答案与解析

一、行为面试题答案与解析

1.答案：

-挑战描述：在某医疗健康公司尽调项目中，团队因目标公司未披露部分关联方交易而陷入数据缺口。

-解决方法：①主动与审计师沟通，获取第三方验证；②设计替代性财务还原模型；③向客户管理层施压要求补充说明，最终补全数据。

-解析：重点突出主动性与逻辑性，体现投行人的数据驱动力。

2.答案：

-职业动机：投行能提供医药行业稀缺的资本运作经验，助力药企出海或并购；

-个人特质：逻辑分析能力强（通过数理背景）、抗压能力（高节奏工作）、商业敏感度（曾参与过医药行业创业项目）。

-解析：结合行业热点（如创新药出海）与个人经历，展现匹配性。

3.答案：

-应对策略：①复盘自身报价依据（如流动性溢价）；②与交易员交流市场情绪；③若分歧持续则调整报价，但需说明逻辑。

-解析：强调理性与沟通，避免情绪化，符合投行交易原则。

4.答案：

-估值角度：①国际可比药企估值（如Biotech市盈率）；②反推研发折现（如专利转化率）；③政策敏感性分析（如欧盟药品审批周期）。

-解析：体现行业深度（创新药出海逻辑）与估值框架。

5.答案：

-调查步骤：①横向对比同业财务指标；②核查合同条款（如关联交易定价）；③要求管理层解释异常项。

-解析：突出尽职调查的严谨性，符合投行风控要求。

二、财务建模题答案与解析

模型构建步骤：

1.利润表预测：

-收入×（1+增长率）；EBIT按收入比例调整；税后利润=EBIT×（1-税率）。

2.资产负债表预测：

-资产按收入比例增长；负债随经营现金流变化；股本增加（若发新股）。

3.现金流量表预测：

-OCF=税后利润+折旧；自由现金流=OCF-资本支出。

估值计算：

-2025-2027年自由现金流折现+终值（永续现金流/（WACC-增长率））；

-发新股后股权价值=总价值-负债+新增股本。

解析：关键点在于增长率假设的合理性及现金流折现逻辑，需体现动态调整能力。

三、行业分析题答案与解析

1.答案：

-并购趋势：①ADC药物（高壁垒赛道）；②罕见病药物（政策红利）；③数字疗法（AI+医疗）。

-解析：结合行业政策（如《新药研发审评审批制度改革行动方案》）与资本偏好。

2.答案：

-监管差异：中国强监管（如一致性评价）vs美国灵活（IND快速通道）；

-出海影响：中国药企需加强合规体系建设，但能以成本优势抢占全球仿制药市场。

-解析：体现宏观政策对行业格局的塑造作用。

四、技术面试题答案与解析

1.答案：

-核心逻辑：以盈利