2026年2月白银的历史大顶如何形成？兼论A股独立性.pptxVIP

摘要

白银指标历史位置总览：

技术面-波动率：历史上93%日期在200%以下，当前达到1800%以上，白银降波的过程多伴随价格调整。

资金面-交易所提保：历史上两次大顶都伴随交易所提保，当前CME在近1个月内连续提保5次，冷却银价意愿较强。

大类比价：金银比，当前42逼近区间下沿，2010~2011年达到极值31；银油比，目前8以上的比值已大幅突破历史波动区间0.2~0.5。

后续重要宏观叙事：特朗普访华；沃什接任美联储+美国滞胀环境；特朗普与伊朗。

大势研判：以我为主仍从容

市场可能担心中东冲突和沃什交易两个扰动，我们复盘来看，本轮行情受海外影响较小，地缘风险指标与美元指数/10年美债收益