投资通讯-深圳市东方港湾投资管理有限责任公司-深圳市东方.docxVIP

投资通讯

第七十期

(仅供内部交流)

深圳市东方港湾投资治理有限责任公司

名目

TOC\o1-3\h\z\u一、我们的瞧点PAGEREF_Toc255458876\h2

苹果财经专访全球排名12对冲基金专家-钟兆民董事长PAGEREF_Toc255458877\h3

二、东方港湾马拉松集合资金信托方案的净值变动PAGEREF_Toc255458878\h5

三、他山之石PAGEREF_Toc255458879\h7

股票：追求长期收益投资者的最正确选择PAGEREF_Toc255458880\h7

杰里米·西格尔的全然原那么PAGEREF_Toc255458881\h10

倡导富有建设性的批判性思维PAGEREF_Toc255458882\h12

那些行业值得长期投资PAGEREF_Toc255458883\h14

四、宏瞧经济与行业信息PAGEREF_Toc255458884\h23

媒体称日本经济总量今年被中国超越几成定局PAGEREF_Toc255458885\h23

外资:瞧得明白中国白酒么PAGEREF_Toc255458886\h24

五、重点公司信息PAGEREF_Toc255458887\h25

恒瑞医药(600276)主营收进维持快速增长，积极融进国际医药市场PAGEREF_Toc255458888\h25

今后五年有可能出现市值过千亿的医药工业企业吗？以及恒瑞医药09年报点评PAGEREF_Toc255458889\h26

民企九州通筹划今年登陆主板市场PAGEREF_Toc255458890\h32

古越龙山(600059.CH)股票或有交易性时机PAGEREF_Toc255458891\h33

十年股惠理：现价合理传统P/E、P/B不适用用新方法估值PAGEREF_Toc255458892\h34

免责声明：PAGEREF_Toc255458893\h37

主编：钟兆民

责任编辑：任环宇

日期：二零

我们的瞧点

苹果财经专访全球排名12对冲基金专家-钟兆民董事长

2010年

股神毕菲特果然桃李满天下。于08年成立的东方港湾马拉松基金，于极短时刻内，在09年的彭博全球对冲基金成绩排名榜已名列12。基金董事长钟兆民表示，长期集中的价值投资法，是获得这张亮丽成绩表的最大功臣。

关于短炒投资者来言，长期集中的价值投资法似欠吸引力。只是，在投资的竞技场，钟兆民的投资锦囊值得参考。他讲，确实是根基可投资股票种类特别少，因此瞧中了，每一单都投资几乎超过10%的公司股权，同时大多长期持有十年左右。关于这种固执，钟兆民自己也成认，「守股比守寡难」。

港交所生意好过赌场

到底他治理基金投资了甚么股份，包括港交所〔388〕、腾讯〔700〕等，而选择港交所，钟兆民的理由十分简单，沪港两地交易所合作日渐紧密，李小加又出任港交所总裁，种种迹象瞧来都算好事，而香港又不可能凭空多出另一个交易所，「赌场有3个牌〔暗指澳门，事实上澳门已分拆了6个牌〕。」因此他认为，「港交所一定是比赌场还要好的生意。」

08年金融危机时，港交所跌破50元，几乎所有券商均大肆唱淡。钟兆民平常一直在70至80的价位吸纳该股，岂料一见某杂志封面大字标题「港交所有排跌」后，即毅然决定重锤出击，要是按上周该股收137.9元的价格计算，回报率现在已突破170%。

投资腾讯的缘故？

「我天天回家，就瞧见我亲小孩在玩QQ游戏，如同上瘾。」亲小孩日以继夜扑在计算机屏幕前对着小企鹅，给钟兆民提供了投资灵感。他再回头瞧瞧QQ一路从3元飞到150元的路程，他感慨「QQ真是比贩毒还好的生意」。

巨亏后皈依价值投资法

「投资者要反抗波段操作的诱惑，就像男人拒尽漂亮女的，女的拒尽漂亮衣服一样难。」钟兆民坦言96至97年，自己大学毕业以后的第一笔股票投资，就因为「受了波段操作的诱惑」而亏损了90%，再受许多「进进出出」所带来的教训，最后终于学乖，皈依价值投资法，成为每年毕菲特股东会的座上宾。

钟兆民除崇敬毕菲特外，在选股时，他十分赞同曾有亚洲股神之称的「四叔」李兆基的投资理念，确实是根基「先选国家，再选行业，后选公司」的瞧点。香港背靠大陆，中国腾飞时机不可错过，而这当中，民族特色品牌，垄断行业，消费零售，根基上长期能够考虑板块；而受医疗改革刺激，制药、医药零售那么是另一大暗躲生气的板块。

东方港湾投资建议

－瞧好投资前景之行业－

?中国医疗保健

?中国群众消费品

钟兆民指，「将军赶路，不抓小兔」，意思指没有人能估量短期内会出现甚么，不要咨询半年一年会发生甚么，加多一点耐

－投资「全然法」－

?平安性：商业模式+财务分析+团队评估

?稳定性：长期稳健的经营历史

?收益性：ROE〔股本回报〕要多年均处于15%以上

?成长性：CAGR〔年复合成长率〕多年处于20%以上

－在3个情况下须沽出股