从惠而浦、伊莱克斯年报看26年海外复苏趋势.docx

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目录

TOC\o1-2\h\z\u一、海外白电龙头业绩概览:营收平稳,利润分化 1

二、伊莱克斯与惠而浦业绩差异背后的原因? 1

关税敞口与价格策略的差异 1

成本与组织调整的进度差异 1

三、惠而浦业务拆解:大家电业务拖累,小家电表现亮眼 2

四、伊莱克斯业务拆解:欧洲、拉美支撑增长,品类创新贡献增量 4

五、2026年展望:海外业务指引如何? 5

(一)共同的经营判断:市场企稳回升,盈利企稳改善 5

(二)惠而浦:2026年展望与逻辑 5

(三)伊莱克斯:2026展望与逻辑 6

投资建议: 8

风险分析 9

一、海外白电龙

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