寿命期不同设备重置决策方法与应用.pdfVIP

（二）期不同的设备重置决策

期不同的设备重置方案，用净现值指标可能无法得出正确决策结果，应当采用年金净流量法决策。寿

命期不同的设备重置方案，在决策时有如下特点：

1.扩建重置的设备更新后会引起营业现金流入与流出的变动，应考虑年金净流量最大的方案。替换重置的

设备更新一般不改变生产能力，营业现金流入不会增加，只需比较各方案的年金流出量即可，年金流出量最小

的方案最优。

2.如果不考虑各方案的营业现金流入量变动，只比较各方案的现金流出量，我们把按年金净流量原理计算

的等额年金流出量称为年金成本。替换重置方案的决策，是要求年金成本最低。扩建重置方案所增加或减

少的营业现金流入也可以作为现金流出量的抵减，并据此比较各方案的年金成本。

【手写板】

年金成本=

3.设备重置方案的运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：

（1）新旧设备目前市场价值。对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额；对于旧

设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。

（2）新旧设备残值变价收入，残值变价收入应作为现金流出的抵减。

（3）新旧设备的年营运成本，即年付现成本。如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。

（4）年金成本可在特定条件下（无所得税因素、每年营运成本相等）按如下计算：

年金成本=（原始投资额−残值收入）/年金现值系数+残值收入×贴现率+∑年营运成本现值/年金现值系数

【提示】固定资产的年金成本，如果考虑货币的时间价值，它是未来期内现金流出量总现值与普通年金

现值系数的比值，即平均每年的现金流出量。

【手写板】

例：安保公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新。当期贴现率为15%，假设所得税税

率为40%，其他有关资料如表所示。

项目旧设备新设备

3500036000

预计使用年限10年10年

已经使用年限4年0年

税法残值50004000

最终报废残值35004200

目前变现价值1000036000

每年折旧费（直）30003200

每年营运成本105008000

（1）继续使用旧设备：

年折旧==3000（元）

目前的账面价值=35000-30004=23000（元）

点处置固定资产现金流入量

=3500+（5000-3500）40%=4100（元）

现金流出量的总现值=15200×（1-40%）×（P/A，15%，6）-3000×40%×（P/A，15%，6）-4100×

（P/F，15%，6）

年金成本==8648.4（元）

（2）新设备

年折旧==3200（元）

点处置固定资产现金流入量=4200-（4200-4000）×40%=4120（元）

现金流出量的总现值=36000×（1-40%）×（P/A，15%，10）-3200×40%×（P/A，15%，10）-4120

×（P/F，15%，10）

年金成本==10489.86（元）

☆经典题解

【例题·多选题】运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有