中国化学-市场前景及投资研究报告-化学工程国家队，实业资产重估.pdfVIP

%%%%

丨证券研究报告丨

[Table_scodeMsg2]2026-02-27

中国化学（601117.SH）

[Table_Title2]联合研究丨公司深度

化学工程国家队，实业资产待重估

[Table_Rank]

投资评级买入丨维持

[Table_Summary2]

中国化学：化学工程国家队，经营质地优异公司基础数据

中国化学是国务院国资委监管的化学工程国家队。创立70余年来设计建造了我国90%的化工[Table_BaseData]

当前股价(元)8.92

项目、70%的石油化工项目，业务遍布全球80多个国家和地区。2021年公司提出两商战略，总股本(万股)610,667

向科研创新+化工实业+工程设计+工程施工的新发展模式转型。2024年4月，具有深厚石化

流通A股/B股(万股)608,807/0

实业背景的莫鼎革接任董事长，提出用5年时间再造一个更高质量的中国化学。公司经营质

每股净资产(元)10.73

量在建筑央企中领先，2024年实际净现金达327.1亿元，为八大建筑央企中唯一正值，显著

近12月最高/最低价(元)9.30/6.57

优于同业。公司实施股权激励，2023-2025年扣非归母净利润考核目标CAGR不低于15%，

注：股价为2026年2月26日收盘价

体现管理层对长期发展的信心，估值仍具修复空间。

工程板块，新疆煤化工和海外是重要增长点

市场表现对比图(近12个月)

中国化学凭借较高的