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汽车零部件Ⅲ美湖股份（603319.SH）增持-A(首次)

AI+

泵类主业稳中求进，机器人打开成长空间

2025128/

年月日公司研究深度分析

公司近一年市场表现投资要点：

泵类产品领军企业，多领域布局打开成长空间。公司始建于1949年，自

1967年正式开始生产机油泵，具备丰富的行业技术沉淀，并于2016年在上

海证券交易所上市。公司紧跟行业的最新发展趋势，不断丰富产品线，业务

范畴由发电机泵类产品逐步拓展至变速器油泵、电子泵类、减速器、电机、

具身智能关节模组、轻量化材料等多个领域。同时，公司凭借深厚的技术积

累与制造实力，与国内外众多知名客户建立了长期稳定的战略配套合作关系。

AI催化柴发机油泵，新能源车提振电子泵。1）柴油机油泵：数据中心

市场数据：2025年12月5日

按冗余设置进行分类，配电冗余通常由UPS系统、柴油发电机系统组成。柴

收盘价（元/股）：38.78

油发电系统作为数据中心的后备应急电源系统，当市电发生突发事件时，可

总股本（亿股）：3.39

作为应急和备用电源，保障数据中心的连续运行。机油泵为柴油发电机主要

流通股本（亿股）：3.39

成本，其占比达15%。随着AI技术的快速发展，算力需求呈现爆发式增长。

流通市值（亿元）：131.52

上游机油泵市场有望受益于数据中心建设的高景气，带动其市场规模持续扩

容；2）电子泵：随着电动汽车市场渗透率的快速提升，叠加新能源汽车热管

基础数据：2025年9月30日

理系统单车价值量高于传统燃油车，电子泵作为新能源车热管理系统的重要

每股净资产（元/股）：7.38

组成部分有望持续放量。

每股资本公积（元股）：/2.62

人形机器人量产在即，新业务布局打开成长空间。1）精密减速器：公司

每股未分配利润（元/3.33

全资子公司美湖传动已具备年产5万套精密谐波减速器、年产500万台套精

股）：

密齿轮的生产能力，产品矩阵完善，子公司美湖重庆正规划建设10万套谐波

资料来源：常闻

减速器产能；2）具身智能关节模组：公司具备具身智能关节模组全流程产品

分析师：开发及量产能力，且其核心功能件均自研自产，子公司美湖重庆正规划建设

10万套关节模组产能；3）轻量化材料：公司控股子公司苏州莱特已实现粉

潘宁河

末治金零部件在杭州头部机器人厂商机器狗上的实测应用，并向多家头部机

执业登记编码：S0760523110001