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资本结构视角下债权人选择理论模型的深度剖析与实践应用

一、引言

1.1研究背景与动因

资本结构作为公司金融理论的核心问题之一，自20世纪50年代以来便备受学术界关注。美国学者大卫?杜兰特将传统资本结构理论划分为净收益理论、净经营收益理论和传统折中理论，但这些理论因缺乏严密数学推导，难以获得广泛认可。1958年，Modigliani和Miller提出的MM理论，在完美资本市场假设下，认为企业资本结构与市场价值无关，奠定了现代资本结构理论的基石。此后，基于财务拮据成本的权衡理论、基于信息不对称的资本结构理论、基于产权组织和公司控制权的资本结构理论等不断涌现，极大地丰富了资本