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东南亚数字支付互联互通金融稳定风险——基于2024年ASEANPay跨境交易实时监测数据

摘要

二零二四年标志着东南亚国家联盟在区域金融一体化进程中的关键转折，随着“东盟支付”多边跨境支付平台的全面上线与常态化运行，区域内零售支付体系实现了历史性的互联互通。这一变革在极大地降低跨境交易成本、提升资金流转效率的同时，也从根本上重构了区域金融风险的生成机制与传导路径。本文旨在填补现有文献关于新兴跨境零售支付网络系统性风险研究的空白，依托二零二四年全年的东盟支付跨境交易实时监测数据，运用复杂网络理论、向量自回归模型及压力测试方法，对高频、小额、实时的跨境资金流带来的金融稳定挑战进行了深入的实证分析。研究结果表明，虽然支付互联互通在正常市场环境下显著促进了贸易便利化，但在极端压力情境下，实时支付结算与非实时流动性供给之间的时间错配引发了显著的流动性累积风险。同时，双边汇率波动通过海量微观支付行为呈现出非线性的传染效应，特别是当非银行支付机构作为主要中介时，信用违约风险极易沿着支付链路逆向传导至核心银行体系，形成系统性震荡。此外，成员国网络安全防护能力的异质性构成了区域金融安全的短板，中心节点的任何技术性瘫痪均可能引发连锁反应。基于此，本文提出东盟各国亟需在推进支付一体化的同时，构建跨国界的宏观审慎监管框架与紧急流动性援助机制，以确保数字时代的区域金融稳定。

关键词：东盟支付；数字金融；跨境