160亿美元航空巨头并购案分析——联合技术重返商用飞机市场.pdfVIP

联合技术公司160亿收购古德里奇——案例分析，第二部分

在这个案例研究中，您将分析联合技术公司以160亿收购古德里奇公司的，这是近年来最

大的与并购之一。

该于2011年9月宣布，2012年7月完成，代表了这家多元化业务飞机市场，并

再次开始建立市场份额的举措。

古德里奇公司是全球领先的与部门系统和服务供应商，设计并起落架、发动

机控制系统、传感器和安全系统等产品。

这笔还代表了另一点：这是一笔罕见的双赢并购，联合技术公司在随后几个季度

的每股收益超过了分析师的预期，整体投资者情绪对公司也变得更加积极。

在第二部分中，通过分配价格、合并资产负债表以及计算可能的收入和成本协同效

应来完成合并模型。利用这些分析结果更深入地分析这笔，并确定在完成之前

是否有任何迹象表明合并后的公司将超过其每股收益指引。

Excel设置–重要

在本模型中，我们可能会遇到循环。为了确保它们能够正常工作且Excel不会，请转到选项

AlT+O），然后在2003版中选择计算选项卡，或在2007/2010/2013版中选择菜单，并

（t+

保

确您的菜单如下所示：

如果你没有勾选不启用迭代计算，你将在大多数Excel模型中遇到问题，包括这个模型。

第2A部分–价格分配

UnitedTechnologies’$16BillionAcquisitionofGoodrich–CaseStudy,Part2

Inthiscasestudy,you’llanalyzeUnitedTechnologies’$16billionacquisitionofGoodrichCorporation,

oneofthelargestaerospacedefenseMAdealsinrecentyears.

AnnouncedinSeptember2011andclosedinJuly2012,thedealrepresentedamovebyUnited

Technologies,adiversifiedbusinessconglomerate,togetbackintothecommercialaircraftmarketand

beginbuildingmarketsharethereonceagain.

GoodrichCorporationisaleadingglobalrofsystemsandservicestotheaerospacedefense

sector,anddesignsanddeliverslandinggear,enginecontrolsystems,sensorsandsafetysystems,and

more.

Thetransactionalsorepresentedsomethingelse:therareMAdealthatappearstohaveactually

workedoutwellforbothparties,withUnitedexceedinganalystEPSexpectationsinsubsequent

quartersandoverallinvestorsentimentturningmorepositiveoncompany.

Inpart2,we’llcompletethemergermodelbyallocatingthepurchaseprice,combiningthebalance

sheets,andcalculatingpossiblerevenueandexpensesynergies.We’llusetheoutputofthatanalysisto

analyzethedealinmoredepthanddeterminewhetherornott