浙商证券-2026年2月宏观数据预测：2月经济前瞻，工业生产蓄势一季度开门红.pdfVIP

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宏观专题研究报告日期：2026年03月02日

2月经济前瞻：工业生产蓄势一季度开门红

——2026年2月宏观数据预测

核心观点分析师：李超

执业证书号：S1230520030002

我们预计2026年开年前两个月经济运行延续供给稳、需求修复、价格温和、信lichao1@

用偏弱的结构性特征：供给端在工业生产修复与服务业景气回升带动下，规上工分析师：林成炜

业增加值同比或达5.0%左右；需求端受春节错位与“拼假”效应提振，社零同比执业证书号：S1230522080006

linchengwei@

预计回升至5.1%，但地产偏弱仍对居民部门消费与投资形成约束；投资端整体

仍偏低位，固定资产投资增速约2.0%，制造业相对有韧性、基建在政策加力下分析师：潘高远

执业证书号：S1230523070002

有望托底；外需保持韧性，出口增速预计4.6%、进口1.7%；价格层面CPI温pangaoyuan@

和回升至0.7%、PPI仍在-1.2%附近徘徊；金融数据反映信用扩张动能仍偏弱。

分析师：费瑾

总体看，稳增长政策继续发力有望支撑一季度“开门红”，但修复斜率仍取决于地执业证书号：S1230524070007

产拖累缓解与内生需求持续性。feijin@

分析师：王瑞明

基于以上判断，大类资产方面，权益市场，预计流动性驱动下A股将在2026年继执业证书号：S1230525080002

续走强，低波红利与科技成长交织的结构化行情，出口出海链条受益外需改善同wangruiming@

样具备机会。债券市场，预计10年期国债收益率在1.5-2%区间宽幅震荡。研究助理：汤子玉

tangziyu@

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