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用数据还原2025：城投压力地图

标普信评工商企业评级部

、年内重磅政策

城投公司债券发行收紧交易所债券发行新规（2025.3）

?2025年3月28日，上海证券交易所和深圳证券交易所同时发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号--审核重点关注事项（2025年修订）》和《深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指引第2号——审核重点关注事项（2025年修订）》。

?新规增加了城投类业务占比披露要求，增加了EBITDA利息覆盖要求，加强了对于账面存货及应收类款项变现能力的要求。

?我们认为，上述规定主要针对城投企业，新规的发布意味着城投境