1月通胀数据点评：CPI环比弱于季节性，PPI同比降幅收窄.pptxVIP

报告摘要事件：2月11日，国家统计局公布数据显示，2026年1月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.2?，环比上涨0.2?，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨0.8?；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降 4?，降幅较上月收窄0.5个百分点，环比上涨0.4?。一、CPI同比涨幅收窄，环比弱于季节性1月份CPI同比上涨0.2?，涨幅较上月收窄0.6个百分点，0.2?的涨幅中，翘尾因素影响为0?，较上月下降0.2个百分点，可见物价是导致CPI同比降幅收窄的主要原因，本月CPI表现低于市场预期，考虑到今年春节错月，去年同期基数较高，扣除波动较大的食品能源价格的核心CPI同比增长0.