上财社教学课件投资学教程（第三版）第17章 股票量化投资策略.pptxVIP

第十七章股票量化投资策略;本章学习提要;一、多因子模型的概念

Rosenberge(1974)提出的Barra模型

基本面多因子模型最基本的假设是：具有类似“属性”的股票，在市场上应该有相似的收益率

多因子模型识别这些共同的基本面因子，并且估计收益率对这些因子的敏感性，得出股票或者组合的预期收益率，最后通过风险模型，根据投资者的收益—风险偏好挑选合适的股票并进行权重分配

在多因子模型上对因子权重施加了一个惩罚函数进行约束;本质上是将对于??只股票的收益—风险预测转变成对??个因子的收益—风险预测

因子类型

市场风险

行业风险

风格风险

估值因子、成长因子、财务质量因子、杠杆因子、规模因子、动量因子、波动率因子、换手率因子、改进的动量因子、分析师情绪因子、股东因子和技术因子

;;1、数据集

行情数据：总股本（日数据）、流通股本（日数据）、日成交额、日收盘价、周收盘价、月收盘价、上证综指（日数据、周数据、月数据）。并取复权股价对数收益率作为回归的因变量。

时间周期：2000年1月至2010年7月

财务数据：总资产、总负债、所有者权益、营业收入、营业利润，以上皆为季度数据。采用年报或一季报数据（4月底出）代表5、6、7、8月数据采用中报数据（8月底出）代表9、10月数据。采用三季报数据（10月底出）代表11、12月，下年1、2、3、4月数据

时间周期：1999年12月至2010年