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卫哲——曾任阿里巴巴CEO

他说，“看公司发展你不能只看损益表，还要看资产负债表和现金流量表，人生也是一样，职业规划也有三张财务报表（资产负债表、损益表和现金流量表）。”他分析，职业生涯早期是看资产负债表，要增加资产，例如管理、财务专业，减少负债；中期，累积的资产就有能力变现，看损益表；后期才考虑现金流量，累积退休老本。他解释，多数经理人短视的盯着损益表，收入多少？职位如何？他却逆势操作，他说：“我三次跳槽都是减薪跳槽。”收入、职位从来不是首要考虑，就业前期，他用跳槽累积资产，是不是能“在职进修”，是他最大考虑。

根据比亚迪（股票代码：００２５９４）的资产负债表报告，搜集相关的财务数据与非财务信息，完成对比亚迪的资产负债表的相关项目分析，为公司投资决策提供支持。

【学习情境分析】

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资产负债表项目分析

Partone

货币资金项目分析

货币资金

“货币资金”项目由库存现金、银行存款、其他货币资金三部分构成，其正表只提供了三者的和，而欲知每一个项目必须通过阅读资产负债表的附注

当货币资金储备快速下降且长时期保持低位的话，这样的企业很难实现扩张，即便市场有机遇也无法把握住。

企业货币资金储备过多，而且长时期保持高位，这很可能意味着企业找不到好的投资项目，未来的成长性难以期待。

资产负债表项目分析----流动资产

货币资金项目分析

货币资金

在对货币资金进行分析时，应结合下列因素判断企业货币资金持有量是否合理。

1.资产规模与业务量。一般来说企业资产规模越大，相应的货币资金规模也就越大；业务量越大，相应的货币资金规模也就越小。

2.筹资能力如果企业有良好的信誉，筹资渠道畅通，就没有必要持有大量的货币资金，因为货币资金的盈利性通常较低。

资产负债表项目分析----流动资产

货币资金项目分析

货币资金

3.运用货币的能力货币资金如果仅停留在货币形态，则只能用于支付，这意味着企业正在丧失潜在的投资机会。

4.行业特点处于不同行业的企业，货币资金的合理规模存在差异，有些行业之间差别很大。

5.企业负债结构负债中短期债务占较大比重时，货币资金数额就需要保持较高的水平

资产负债表项目分析----流动资产

应收项目分析

应收票据

“应收票据”项目是根据该账户和坏账准备账户合并填制的，它反映的是报告企业持有的应收商业汇票的账面价值，而非面值。

应收票据金额减少的原因是？

资产负债表项目分析----流动资产

应收项目分析

应收账款

“应收账款”项目源于企业采取赊销而形成的。它的增加意味着销售收入的增加，它的减少通常是债权的收回，货币资金实现回笼，但也可能是发生坏账或抵偿其他债务。此项目金额不宜过大。

如果应收账款数额较大，说明企业的产品在市场上不是很受欢迎，起码来说不是畅销货；此时企业可能产品销售不畅，存在产品积压，而企业为了减少库存采用赊销的手段，故而产生比较大的应收账款。此时的经营可能存在较大的风险,未来的销售可能会下降。总之，该项目金额不宜过大。

资产负债表项目分析----流动资产

应收项目分析

应收账款质量判断

1.判断应收账款规模的真实性和合理性主要是看应收账款增长率是否超过营业收入、流动资产等的增长率，如果前者超过后者，需要格外关注。导致这种情况发生的主要原因是：第一，企业放松信用政策使营业收入增加；第二，企业营业收入增长导致应收账款增加；第三，企业收账政策不当或收账工作不力，导致应收账款难以收回；第四，企业会计政策变更，坏账准备计提方法的改变从而改变了期末应收账款余额。

资产负债表项目分析----流动资产

应收项目分析

应收账款质量判断

2.分析应收账款的转化其分析内容包括以下几个方面。第一，应收账款账龄分析。账龄越长，发生坏账的可能性就越大。第二，应收账款债务人分布。如果企业客户分布集中，则应收账款可能具有较大的风险；如果企业客户分布分散且众多，则应收账款风险较小，但管理难度和成本都会增加。第三，欠款企业的能力，指欠款企业的偿债能力、销售能力、产品盈利能力及现金流量等。

资产负债表项目分析----流动资产

应收项目分析

应收账款质量判断

3.分析企业有无可能利用应收账款调节利润利用应收账款调节利润是最常见的利润操纵手法之一。为此，财务分析人员应注意企业突发性产生的应收账款与其对应的营业收入是否合理；注意关联企业之间的业务往来，分析是否存在通过关联交易操纵利润的现象。

资产负债表项目分析----流动资产

存货

“存货”项目为实物资产，不宜过多，过多即意味着企业的存货可能滞销或者积压，资金不能迅速回笼，影响企业正常经营，但小幅度变动影响不大，出现波动也属正常。

产成品数额增长率大于销售成本增长率？

如果是原材料的增长率大于存货的增长率？

资产