房地产行业香港房地产市场跟踪系列（一）：复苏的原因和持续性-.docxVIP

行业跟踪报告|房地产

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行业评级

中性（维持）

报告日期

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2026年02月27日

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分析师：靳璐瑜

S0190520080003

jinluyu@

分析师：王沁雯

S0190523040001

wangqinwen@

香港房地产市场跟踪系列（一）——复苏的

原因和持续性

投资要点：

l25年以来，香港房价止跌回稳，一二手成交量阶段性新高。香港房价自25年3月起见底回升，截至25年末，香港私人住宅售价指数较低点累计回升4.8%。25年香港楼市成交量也创22年以来新高，25年香港一二手住宅成交总量同比+18%至6.3万宗（一手住宅2.1万宗，同比+21%；二手住宅4.2万宗，同比+17%）。

l香港楼市是如何止跌回稳的？

从企稳时特征看，香港楼市止跌回稳满足了租金收益率按揭利率和存款利率、买房负担＜租房负担、房价调整到位和政策改善催化三个基本条件。1）利率关系：租金收益率＞按揭利率和存款利率，引导资产配置转向楼市；2）买