新世纪 -春节后债市波动幅度明显加大 到期收益率下降的空间或有限——2026年1~2月债券市场利率分析.pdf

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债券市场研究报告

春节后债市波动幅度明显加大到期收益率下降的空间或有限

——2026年1~2月债券市场利率分析

宏观经济部孙田原郭文硕

摘要:2026年1月,债市到期收益率呈现先快速上行后震荡下行趋势。2

月以来,主要券种延续小幅下行趋势,但春节假期后,债市在上海房产新政和中

东局势急剧升级等事件影响下波动幅度明显加大。发行利率方面,在市场流动性

充裕情况下,主要券种加权平均发行利率以下降为主。考虑到央行在最新货币政

策报告中“促进社会

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