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金融工程‘随机波动率模型’的参数校准

一、引言

在金融衍生品定价与风险管理领域，波动率始终是核心变量之一。传统Black-Scholes模型假设波动率为常数，这一简化假设虽推动了期权定价理论的早期发展，却与市场实际中波动率呈现的“聚类性”“杠杆效应”等特征严重不符（HullWhite,1987）。为更准确刻画波动率的动态变化，随机波动率（StochasticVolatility,SV）模型应运而生。该模型将波动率本身视为随机过程，通过引入额外的随机微分方程描述其动态，显著提升了对市场数据的拟合能力（Bakshietal.,1997）。然而，随机波动率模型的实际应用依赖于参数校准