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军工行业2025Q3国防军工板块业绩及基金持仓分析：整体业绩符合预期，“十五五”多领域掘金-251121-银河证券-23页.pdfVIP

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  • 2026-03-23 发布于广东
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军工行业2025Q3国防军工板块业绩及基金持仓分析：整体业绩符合预期，“十五五”多领域掘金-251121-银河证券-23页.pdf

    整体业绩符合预期，“十五五”多领域掘金

    ——2025Q3国防军工板块业绩及基金持仓分析2025年11月21日

    ⚫利润表端：营收上扬，毛利率承压。扣除中航成飞后，2025前三季度军工板国防军工行业

    块营收3889.89亿元，同比增加5.09%，或因企业冲刺“十四五”目标，集中

    交付所致；归母净利润190.65亿元，同比减少11.84%，降幅略有增长。整体推荐维持

    业绩表现符合预期，增收不增利，主要因为“十四五”末年交付冲刺叠加降价

    带来的盈利能力承压。分析师

    ⚫单季来看，Q3军工行业营收1353.13亿元，同比增长13.57%，交付较

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