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流动性|月末资金的规律？

证券研究报告固收专题报告/2025.11.22

核心观点

分析师孙彬彬❖未来一周资金将经历MLF到期和跨月的扰动，结合近几个月央行月末操作

SAC证书编号：S0160525020001和当前的资金细节，我们认为11月末央行将通过延续公开市场净投放以熨

sunbb@

平短期资金摩擦，灵活操作买卖国债和MLF投放对冲9000亿元MLF到

分析师隋修平期，除去月末最后一个交易日（下周五），绝大多数情况下DR001位于1.31%

SAC证书编号：S0160525020003附近甚至更低，R001-DR001分层延续低位，资金跨月无忧；短期内存单

suixp@

利率维持极窄幅震荡行情，在1.63%附近点位延续配置即可。