有色金属行业美伊冲突点评：贵金属避险溢价呈现结构性上行，资源民族主义抬头或加剧金属行业供给扰动.docxVIP

有色金属行业：贵金属避险溢价呈现结构性上行，资源民族主义抬头或加剧金属行业供给扰动

叠加全球算力基建及科技新能源发展路径推升金属需求多样化且持续化的扩张，供给端的脆弱将导致相关金属产品价格超预期上行，会带来行业景气度的攀升并优化企业盈利及估值水平。

风险提示：全球地缘政治风险，全球利率超预期上行，金属行业供给超预期上行，下游行业需求发展不及预期。

美伊冲突爆发

事件：2026年2月28日，美国联合以色列对伊朗发动军事打击。3月1日，伊朗最高领袖哈梅内伊被确认在美国和以色列的袭击中身亡，伊朗军队对美以的反击仍在进行。同时，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，根据国际邮轮流量监测系统数据，该