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轻工制造

NAS：“AI”为翼，破圈前行

品：轻体量、强势能的黄金赛道

产品定义：需7*24小时运作的智能化硬盘管家

定义上，NAS是一种文件专用的存储设备，可让人们持续访问数据，以便通过网络有效协作。从成本看，内存为NAS重要部件。DRAM价格近期来持续上涨，NAS品牌拥有向下游传导价格能力，我们测算在内存模组后续持续上涨30%-90%的情况下，终端涨价8%-27%左右能维持盈利能力平稳。以绿联DH4300为例，25M9-26M1售价约上涨7.6%，从月度高频数看需求并未受影响。

行业初探：高增速盈利能力强劲的小众品类

2024年消费级NAS行业规模为5.4亿美元，2021-2024年行业CAGR为31%，赛道体量虽小但增长势能较为强劲。区域分布看北美欧洲为核心销售区域。盈利能力看威联通等传统玩家表现较强，绿联等新兴品牌提升空间大。

竞争格局：群晖等台企为传统龙头，大陆品牌份额不断提升

现有玩家看，群晖、威联通等为行业较早参与者，绿联、极空间等大陆品牌2010年后入场，但势能强劲。2025年绿联为全球TOP1消费级NAS品牌，细分数据看2025Q2开始绿联内销份额超过群晖居于第一，亚马逊数据看也对群晖呈追赶趋势。行业ASP在2800元左右，分价格带销售情况看，大部分产品均价在10