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LPU专题报告一：架构创新突破大模型推理延迟瓶颈，广阔市场空间有望快速放量

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现

电子沪深300

52%38%23%9%-6%

-20%

电子

行业专题报告/2026.03.15

核心观点

LPU为新一代面向大模型推理阶段的芯片，核心为TSP架构：LPU是专为顺序处理的计算密集型任务设计的新型芯片架构，核心在于TSP架构，包含五大功能模块，将经典的处理器五级流水线拆散在整个芯片内，进而消除了硬件的复杂性，使指令执行顺序和时间具有确定性。在TSP架构下，编译器可以直接访问并精确控制芯片的底层硬件状态，实现了软件定义硬件。

LPU可缩短大模型推理过程中的延迟，提高用户体验感：大模型在推理过程中会存在延迟，延迟与用户体验感精密挂钩，大模型推理过程中的延迟主要在Decode阶段，核心瓶颈在于内存带宽。LPU具备更快的内存带宽，可缩短大模型推理过程中的延迟。同时，基于LPU的大模型不仅具有更快的推理速度，还可以提供更具性价比的价格，可进一步提高用户体验感。

LPU具备广阔的潜在发展空间，已步入量产初期：目前Tokens的消耗量大幅增长，2024年初我国日均To