2026《关于新三板的研究文献综述》3500字.docxVIP

关于新三板的研究文献综述

1.1新三板研究概述

新三板在宏观与微观方面均发挥了不可忽视的积极作用。

首先，对于我国宏观资本市场的影响，吴中超和靳静（2017）指出，新三板市场在资本市场中起到了承上启下的作用，作为我国多层次资本市场的枢纽连接了交易所市场和区域性股权，实现了多市场的有机连接。此外，新三板通过构建创新市场机制，孕育了创新文化，为中国发展创新经济奠定了基础（刘平安和刘易之，2017）。新三板作为国务院批准设立、证监会统一监管的全国性证券交易场所，对于发展我国场外市场交易，激活OTC市场具有不可比拟的优势（胡元木和纪端，2014）。

其次，实证结果表明，挂牌新三板能缓解中小企业的融资约束程度(吴玉容，2017)，同时融资约束的缓解能促进企业加大研发投入，提升企业研发水平，对企业整体生产效率有积极影响(解维敏和方红星，2011；程惠芳和陆嘉俊，2014)。金辉和黄钰（2017）运用两阶段DEA模型研究新三板市场中小企业，发现新三板股权融资提高了企业的融资效率。

最后，林乐芬和唐峥（2015）通过研究长三角地区“三省一市”694家新三板挂牌企业，指出新三板直接融资为中小企业拓宽了融资渠道，进而改善了财务绩效。俞晨越等（2015）则进一步指出，新三板企业的资本结构与企业绩效间存在“U”型关系，且由于大部分新三板企业资产负债率大于临界值，企业绩效随着资产负债率的增大而提高。何平林