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行为金融中“锚定效应”在基金认购中的影响

引言

在传统金融学框架下，投资者被假定为“理性人”，能够基于充分信息做出效用最大化的决策。然而，现实中投资者的行为常表现出系统性偏差，这促使行为金融学逐渐成为解释市场异象的重要理论工具。作为行为金融学中最具代表性的认知偏差之一，“锚定效应”（AnchoringEffect）揭示了人们在判断与决策时，易受初始信息（锚点）的影响，即使该信息与决策无关或可靠性存疑，仍会以此为基准进行不充分调整的心理机制（TverskyKahneman，1974）。

基金认购作为典型的个人投资行为，涉及复杂的信息处理与风险评估。投资者在面对数千只基金产品时，往往依赖有限