2026年春季北交所新股深化改革，加速扩容.pdfVIP

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◼网上申购薄利多销，扩容加速厚利可期。①发行量预计大幅增长：26年开年以来，单月发行数量维持5-6家，审核效率显著提升；

后备项目数量充裕，截至目前，北交所已过会未发行项目数量高达38家，预计募资总额140.32亿元。②新股首日涨幅预计收窄：

直接定价模式下，首发估值维持历史低位，但是近期新股首日涨幅跟随可比公司PE水平收窄，我们提示，募资额稳步提升的背景

下，新股定价的流动性溢价收窄、回归基本面是趋势。③网上中签率预计止跌企稳：中签率下降系25年申购收益下滑的主要原因，

展望26年，网上中签率有望企稳在万3水平，一方面，随着首日涨