2026年春季汽车行业科技赋能下的换道再提速.pdfVIP

核核心心结结论论：：换换道拥道拥抱抱科技科技浪浪潮，潮，变变革中革中寻寻找新找新机机遇遇

◼汽车需求受到政策变化的影响有限，乐观看到中高端需求的超预期回暖。无论是消费习惯、能力、人口结构，还是产品竞争力都相较于8年前有了较大变化，因此我们不必刻

舟求剑对明年的退坡过度担忧。我们相信优秀的B/C级新产品将会显著激发用户的换车需求。政策对A0/A00市场会有结构性影响，但新能源渗透率进一步提升已成定局。

◼整车出海的超额利润来自工程师红利，我们相信这轮中国智能电动车的全球化之路已经开启，5年后海外销量有望接近1000万台。

◼科技看小鹏、蔚来、理想，白马看比亚