国有企业集团内部关联交易对子公司创新绩效影响研究.pdfVIP

摘要

国有企业集团下属子公司是我国自主创新的重要力量，但其创新能力受集团公司影响

且内在机制较为复杂，目前研究尚未取得一致结论。鉴于关联交易是企业集团内部资源调

配和利益输送的重要方式，且不同类型的关联交易对子公司产生异质性影响，因此，深入

探讨关联交易对下属子公司创新绩效的影响及其作用机理对提升子公司创新绩效具有重

要理论和实践意义。

本文聚焦国有企业集团内部关联购销交易和关联资本交易，运用资源基础理论和委托

代理理论，分析二者对子公司创新绩效的差异化影响，构建理论模型并提出相关假设。具

体而言，适度的关联购销交易对子公司创新具有资源支持作用，但过多的关联购销交易则

可能损害子公司创新积极性；而关联资本交易则因子公司对企业集团的利益输送而限制子

公司创新。以此为基础，本文进一步探究了子公司的融资约束和产品市场势力对上述理论

关系的调节作用。

本文选取2018-2022年我国全部A股中实际控制人为国有企业集团的上市子公司作

为样本，采用多元回归的方法进行实证检验，结果证实了上述理论假设。首先，关联购销

交易与子公司创新绩效存在倒U型关系，子公司融资约束能够强化这一倒U型关系，使

其走向更加陡峭，而产品市场势力会削弱这一倒U型关系，使其走向