商汤生成式AI与国产算力驱动EBITDA 转正，2季度期待第二代NEO架构模型202603.pdfVIP

商汤科技已成功从一家传统的计算机视觉公司转型为生成式AI驱动的全栈人工智能平台。

公司2025年全年营收超过50亿元人民币，同比增长33%，且下半年EBITDA首次转正，标

志着商业模式跑通并进入可持续增长阶段。

生成式AI（主要增长引擎）：全年爆发式增长51%，占比已提升至总营收的72%。以“日日新”

（SenseNova）大模型体系为核心，提供模型即服务（MaaS）、API调用及定制化模型训练。

应用场景涵盖办公助手（如“小浣熊”）、内容生成、代码编写等生产力工具。

传统视觉AI（现金牛）：虽然占比下降至22%，但商汤在中国计算机视觉市场连续九年排

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