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PMI重回扩张区间的原因解析20260401.pdfVIP

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  • 2026-04-13 发布于河北
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PMI重回扩张区间的原因解析20260401.pdf

    1.

    3月PMI数据及核心驱动因素

    3月PMI超预期回升至扩张区间：制造业PMI录得54.4，非制造业PMI录得50.1，均超

    过彭博一致预期；其中制造业环比回升1.4个百分点，服务业环比回升0.6个百分点。

    核心驱动因素：

    供需改善：生产指数回升至51.4（环比+1.8个百分点），新订单指数回升至51.6（环比

    +3.0个百分点），需求修复速度快于供给，供强需弱格局逐步改善。

    外需强劲：1-2月出口增长21.8%，PMI新出口订单指数环比上升4.1个百分点，外需是

    需求改善的主要原因之一。

    价格上行：原材料购进价格指

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