教学材料《金融学》_第十一章.pptVIP

第四节货币失衡从上述的分析可以看出，凯恩斯理论有着显而易见的政策含义：当经济衰退时，企业投资低落，可以通过增加政府支出来稳定有效需求；同时，由于在经济严重衰退时，企业家的利润预期非常之低，以至于任何正的利率都显得太高，因此，通过采用货币政策放松银根、降低利率来抑制衰退，效果不会明显。克鲁格曼的通货紧缩理论。克鲁格曼在通货紧缩的研究方面独树一帜。他主张推行“激进”的或“反传统”的货币政策主张，形成了一套“新凯恩斯主义”的通货紧缩理论。他的主要思想是：当今世界发生的通货紧缩不是由供给过剩造成的，而是起因于社会总需求不足。克鲁格曼认为，通货紧缩的成因是需求不足，而需求不足在不同国家和不同时期有着不同的社会制度根源。上一页下一页返回第四节货币失衡他认为，人口老龄化和缺乏完备的社会保障制度是日本国内储蓄增加而消费减少的原因。同时，他还认为，通货紧缩产生以后，人们对于通货紧缩的预期会使通货紧缩自身加剧，经济一旦进入这种通货紧缩的“死亡螺旋”之中，将很难从中摆脱出来。通货紧缩、物价下跌，是市场价格机制强制实现经济均衡的一种必然，更是“流动性陷阱”作用的结果。克鲁格曼认为，在信用货币条件下，货币政策失效的根本原因在于：一方面，经济处于“流动性陷阱”状态下；另一方面，公众偏向于未来，使储蓄倾向大于投资倾向。要走出“流动性陷阱”，只能遵从价值规律，设法使社会提高投资收益预期和信心，