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2026年特许金融分析师债券收益率与市场情绪专题试卷及解析

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.某5年期债券面值1000元，票面利率6%（年付），当前价格950元。若持有至到期，其到期收益率（YTM）最接近以下哪项？

A.6.82%

B.7.13%

C.5.98%

D.7.54%

2.关于即期利率与到期收益率的关系，正确的表述是：

A.即期利率是零息债券的到期收益率，到期收益率是附息债券的即期利率

B.附息债券的到期收益率等于其各期现金流对应的即期利率的算术平均

C.若收益率曲线向上倾斜，附息债券的到期收益率会低于长期即期利率

D.即期利率仅反映单一期限的无风险利率，到期收益率包含再投资风险

3.以下哪项指标最能反映债券市场的避险情绪？

A.高收益债与国债的信用利差

B.10年期国债与2年期国债的期限利差

C.债券市场日均成交量

D.央行公开市场操作规模

4.根据流动性偏好理论，收益率曲线向上倾斜的主要原因是：

A.市场预期未来短期利率上升

B.长期债券流动性溢价高于短期债券

C.投资者偏好长期债券以锁定收益

D.市场分割导致长短期资金供需分离

5.某投资者持有一只3年期债券，票面利率5%（年付），面值100元，当前价格102元。若1年后以101元卖出，期间收到一次利息，则持有期收益率（HPR）为：

A.3.92%

B.4.90%