2025年证券承销与保荐业务规范手册.docx

2025年证券承销与保荐业务规范手册

第2章发行人持续经营与合规管理

2.1持续经营能力评估与财务健康度分析

发行人需建立以“生存能力”为核心的持续经营评估框架，首先通过穿透式分析财务报表中的现金流结构，重点考察经营活动产生的现金流量净额是否连续两个会计年度为正，且经营性现金流占净利润的比例不低于80%，以确保持续造血能力。在财务健康度分析中，必须引入“杠杆覆盖倍数”指标，即计算息税折旧摊销前利润（EBITDA）与总债务的比率，该比率应稳定在1.5倍以上，且最近三年该数值未出现连续下滑趋势，以抵御潜在的风控风险。

针对诉讼与仲裁事项，需执行专项法律尽调，统计发行人累计未决诉