【财通-2026研报】什么时候降息？.pdfVIP

利率|什么时候降息？

证券研究报告固收定期报告/2026.04.19

核心观点

分析师孙彬彬❖市场对降息的讨论增加，似乎只有降息才能真正打开长端利率空间。降不降？

SAC证书编号：S0160525020001什么时候降？要不要交易降息？我们认为，今年以来短端已经降完息了，因

sunbb@

此年内OMO调降的阻力其实很小。只是具体时间的确很难估计，因为我国

分析师隋修平不太可能走到0利率，政策利率的下限可能在1%左右，既然降息空间越来

SAC证书编号：S0160525020003越珍贵，叠加降息对经济的边际作用越来越小，因此“好钢要用在刀刃上”，

suixp@

央行还是要看超预期的非经济因素，届时降息提振市场预期、稳定市场情绪。

联系人陆