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处置效应与投资者风险偏好的关联

一、引言

在金融市场的复杂博弈中，投资者的决策行为往往偏离传统经济学“理性人”假设，呈现出独特的行为特征。其中，“处置效应”作为行为金融学的经典现象，长期以来备受关注——它描述了投资者倾向于过早卖出盈利资产、却长期持有亏损资产的非理性行为（ShefrinStatman,1985）。而投资者的风险偏好，作为决策过程中的核心心理变量，直接影响着个体对收益与损失的权衡逻辑。二者的关联不仅揭示了投资者行为的内在驱动机制，更对资产定价、市场效率及投资策略优化具有重要意义。本文将从处置效应的内涵出发，结合风险偏好的测量与分类，深入探讨二者的作用机制及影响因素，最终提炼