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企业并购谈判与合同签订手册

第1章并购战略与尽职调查

1.1并购目标设定与可行性分析

企业并购的首要任务是明确“买什么”以及“为什么买”，这需要通过SWOT分析（优势、劣势、机会、威胁）对目标企业的核心竞争力进行深度扫描，例如一家拥有20年专利积累的食品科技公司，其优势在于技术壁垒，但劣势在于现金流紧张，因此并购动机应聚焦于技术授权而非单纯扩张规模。在可行性分析中，必须量化并购后的财务预测模型，以市盈率（P/E）和市销率（P/S）为关键指标，对比行业平均估值水平，若目标企业当前市净率（P/B）显著低于行业均值且存在未披露的隐性债务，则需启动更严格的估值修正程序。

结合宏观