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Black-Scholes模型在外汇期权定价的修正

一、引言

金融衍生品定价是现代金融理论的核心议题之一，其中外汇期权作为管理汇率风险的重要工具，其定价准确性直接影响市场参与者的风险管理效率与交易决策。Black-Scholes模型自1973年提出以来，凭借其简洁的数学框架和对股票期权定价的有效性，迅速成为金融衍生品定价的经典范式（BlackScholes，1973）。然而，外汇期权与股票期权在标的资产特性上存在显著差异——外汇汇率受两国利率、宏观经济政策、国际资本流动等多重因素影响，其价格波动呈现出更复杂的非线性特征。传统Black-Scholes模型假设的“标的资产价格连续波动”“波动