创业板改革意见的点评：增设第四套上市标准，更好服务高质量发展.docx

一、事件

4月10日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》（以下简称《创业板意见》）。《创业板意见》从优化发行上市标准提高包容性和吸引力、积极发挥地方政府作用助力提高审核注册效率等方面提出多条改革举措。

解读：本次创业板改革前，资本市场内外部环境发生巨大变化，创业板制度的包容性适应性不足的问题仍有待改善：

一是对新经济及高科技的包容性及适应性有待提升。例如，高科技企业通常高研发投入，但早期可能并未盈利，需要上市标准据此调整。2023年2月，深交所发布《关于未盈利企业在创业板上市相关事宜的通知》，设定第三套上市标准（未盈利企业标准）。

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