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证券投资研究与分析手册（执行版）

第1章市场环境与宏观政策

1.1宏观经济指标解读

我们要首先关注GDP增速，这是衡量一个国家经济总量的核心指标，通常以季度发布。在2023年Q4至2024年Q1的初步数据中，中国GDP增速维持在3.5%左右，显示出经济在经历深度调整后的韧性，这为后续资产配置提供了基本的安全垫。

失业率数据是判断经济健康度的另一关键维度，当失业率超过6.5%时，往往意味着经济下行压力较大，居民可支配收入增长放缓，进而导致消费意愿下降，投资回报率预期降低。利率水平直接决定了资金的成本与收益，央行发布的利率决议及LPR（贷款市场报价利