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2025年金融行业投行业经理投行业务手册

第1章

宏观经济与政策研判

1.1全球金融格局与地缘政治影响

当前全球主要经济体正处于去杠杆与复苏并存的复杂阶段，美联储维持高利率政策以对抗通胀，而欧洲央行则面临衰退风险与通胀粘性并存的挑战，这种“双高”格局导致全球流动性在短期内高度紧张，任何货币政策微调都将引发连锁反应。地缘政治冲突持续升级，特别是中东局势的动荡以及俄乌冲突的长期化，使得全球能源供应链和粮食供应链面临巨大不确定性，供应链断裂风险显著增加，迫使金融机构必须建立更灵活的跨国风险对冲机制。

新兴市场国家面临主权债务违约风险与资本外逃压力，美元资产在新兴市场中的占比逐步上升，新兴市场货