2025年金融行业投资部投资经理资产配置方案手册.docx

2025年金融行业投资部投资经理资产配置方案手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济趋势研判

当前全球主要经济体进入“高利率周期”尾声，美联储在2025年12月可能结束加息周期，开启降息通道，这标志着全球流动性拐点即将到来，预计美元指数将在2025年中期开始温和回落，为新兴市场货币提供流动性支持。全球主要发达市场（如美、欧、日）的GDP增速普遍放缓至2%左右，但美国作为全球最大经济体，其通胀数据可能在2025年4月出现显著回落，为后续货币政策转向奠定坚实基础，全球资产定价逻辑将从“防御性高利率”向“增长性低利率”切换。

新兴市场国家面临“高利